【本報(bào)8月10日北京電】(深圳商報(bào)駐北京記者 宋華) 對(duì)于央行對(duì)外匯市場(chǎng)推出的一系列新政策，部分專家學(xué)者分析認(rèn)為，新政是完善人民幣匯率形成機(jī)制的重要措施。這預(yù)示著人民幣匯率機(jī)制在改變，匯率將更加靈活，更有利于企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。
讓扭曲的匯率機(jī)制市場(chǎng)化
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松博士分析，從7月21日中國(guó)調(diào)整人民幣匯率機(jī)制到未來的3個(gè)月到6個(gè)月，可以說是人民幣匯率形成機(jī)制的一個(gè)觀察期和調(diào)整期。目前，有兩個(gè)參照系決定人民幣均衡匯率：把原來比較扭曲的匯率形成機(jī)制逐步市場(chǎng)化起來，讓市場(chǎng)去尋找均衡的匯率水平；其次，參考一籃子貨幣。
他認(rèn)為，以前中國(guó)實(shí)行的是強(qiáng)制結(jié)售匯制，外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系實(shí)際上被扭曲，供給被放大，需求被抑制�，F(xiàn)在逐步轉(zhuǎn)向企業(yè)可以提高留匯比例，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候預(yù)計(jì)會(huì)逐步轉(zhuǎn)向意愿結(jié)匯制。結(jié)售匯這個(gè)環(huán)節(jié)彈性更大，市場(chǎng)化程度更高，企業(yè)可以自主決策。
巴曙松指出，結(jié)售匯環(huán)節(jié)的市場(chǎng)化，再加上交易環(huán)節(jié)的市場(chǎng)化，配合7月21日匯率波動(dòng)區(qū)間的擴(kuò)展，整個(gè)人民幣匯率形成機(jī)制的市場(chǎng)化程度會(huì)有一個(gè)明顯的提高。這樣一來，整個(gè)外匯供求逐步比較真實(shí)地反映了市場(chǎng)主體的供求和預(yù)期之后，由此形成的匯率才更為接近均衡的水平。
新政有利企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)
中金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘分析認(rèn)為，央行新政策出于規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的需要，對(duì)各方有益。首先，新政策擴(kuò)大了銀行間即期外匯市場(chǎng)交易主體范圍，允許符合條件的非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)按實(shí)需原則參與銀行間外匯市場(chǎng)交易。此前只有7家銀行允許從事相關(guān)業(yè)務(wù)。此舉對(duì)金融機(jī)構(gòu)也不無益處，將擴(kuò)大銀行非貸款業(yè)務(wù)的收入。目前國(guó)外銀行來自非貸款業(yè)務(wù)收入的比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于貸款業(yè)務(wù)收入。
其次，新政策擴(kuò)大了交易面。原來經(jīng)常賬戶下只有貿(mào)易服務(wù)和收入項(xiàng)目可以通過遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)進(jìn)行避險(xiǎn)，這些規(guī)定有利于企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。如國(guó)內(nèi)有些公司在海外上市，手中有外匯資金，參與人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)也可以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。他也特別提到，央行為打擊投機(jī)，在監(jiān)管上也有相應(yīng)措施，即規(guī)定只有有實(shí)際需要的公司才能進(jìn)行相關(guān)業(yè)務(wù)。
對(duì)于普通百姓多了一項(xiàng)投資渠道的看法，哈繼銘并不認(rèn)同。他認(rèn)為，相關(guān)新業(yè)務(wù)只是將風(fēng)險(xiǎn)鎖住，并不一定能獲利。
